收起
1分钟1小时1天1周1个月

美联储的资产负债表扩张对比特币意味着什么

美国中央银行的资产负债表包括大量不同的资产和负债。当利率开始上升时,美联储通过购买国债向该系统注入更多资金。因此,银行有更多的现金可用于放贷和降低利率。

来源/凤梨财经 

美联储再次扩大其资产负债表,知名专家认为,从长远来看,这对比特币来说是个好兆头。

美国中央银行的资产负债表包括大量不同的资产和负债。当利率开始上升时,美联储通过购买国债向该系统注入更多资金。因此,银行有更多的现金可用于放贷和降低利率。

10月份,美联储的资产增加了1620亿美元,创下了自2008年以来的最大单月涨幅。

流行分析师@Rhythmtrader在11月7日的一条推文中暗示,这是即将到来的动荡迹象,这种比特币应该是避风港。

美联储的资产负债表扩张对比特币意味着什么 中国财经观察网www.xsgou.com

此外,据报道,自9月11日以来,资产负债表已增加了2700亿美元,这意味着日均增长率为58亿美元。根据圣路易斯联邦储备银行的数据,截至11月15日,美联储的总资产为4.04万亿美元。

美联储干预货币市场

九月份货币市场陷入困境之后,央行再次开始购买国债,将短期利率推高至10%,并有可能破坏整个贷款体系。

值得注意的是,美联储无权执行特定的联邦基金利率,而是影响货币供应以将利率保持在目前的1.5%至1.75%的目标范围内。

当利率开始上升时,它将为经济注入更多资金。因此,银行有更多的现金可用于放贷和降低利率。

早在9月份,目标范围是1.75%至2%。因此,由于利率高达10%,美联储不得不采取行动。

市场不相信美联储

美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)多次表示,购买国债不是量化宽松(QE),即中央银行抢购政府债券以刺激货币供应和支撑经济增长。

然而,专家们认为,继2009年至2015年进行了三轮之后,中央银行实际上正在实施量化宽松计划的第四轮。

《逃离中央银行陷阱》一书的作者丹尼尔·拉卡尔(Daniel Lacalle)在一份报告中写道:“回购市场的爆发告诉我们,风险和债务积累远高于估计,并且采取了变相的量化宽松计划来遏制它。”mises.org的文章。

同时,Bleakley咨询集团首席投资官,The Boock Report的编辑,CNBC撰稿人Peter Boockvar认为,市场认为美联储资产负债表规模的任何增加都是量化宽松。

美联储的资产负债表扩张对比特币意味着什么 中国财经观察网www.xsgou.com

正如众所周知的NorthmanTrader的斯文·亨里希(Sven Henrich)所指出的那样,最近美国股市的上涨还表明,投资者并未购买美联储的言论,而将资产负债表的扩张视为量化宽松。

美联储的资产负债表扩张对比特币意味着什么 中国财经观察网www.xsgou.com

从10月的第二周到11月的第二周,标准普尔500指数连续六个星期上涨。上周该指数下跌了0.33%,但在周三创下了新的纪录高点3,154。

BTC可以对付货币纪律吗?

加密市场流行的说法是,比特币实际上是数字黄金,是对货币和财政纪律的对冲。

Morgan Creek Digital Assets的创始人兼合伙人Anthony Pompliano告诉CoinDesk:

“比特币正朝着一种独特的局面发展:更低的利率,更多的量化宽松和[矿工的报酬]在2020年减半。这三个同时发生的事件将在未来2-3年内为比特币提供火箭燃料。 ”

确实,顶级加密货币的货币政策是固定的–采矿奖励每四年减少50%。从本质上讲,与大型中央银行相比,供应扩张的速度每四年降低一半,而大型中央银行自2009年以来一直在扩大货币供应。

摩根大通(JPMorgan Chase)称,展望未来,由于货币市场不太可能在短期内恢复正常,美联储可能会在不久的将来继续扩大其资产负债表。随着明年5月比特币将削减矿工的奖励,比特币与美联储的货币政策分歧将进一步扩大。

因此不足为奇的是,Winklevoss资本管理公司的创始人Cameron Winklevoss对BTC极为看好:

美联储的资产负债表扩张对比特币意味着什么 中国财经观察网www.xsgou.com

比特币可能受益于量化宽松的坎蒂隆效应

坎蒂隆效应是指货币供应量变化引起的相对价格变化。它认为,从长期来看,注资(量化宽松政策和其他提高通货膨胀的政策)可能不会改变经济的产出。但是,随着新创造的货币在整个经济中的流动,它对经济的不同部门产生不同的影响。

例如,由于量化宽松或降息而导致的货币供应量预期的增长首先是由金融市场定价的。简而言之,房地产市场上投资最多的人是房地产,他们最先从通胀政策中受益。

到新投资者进入市场时,资产已经被高估了。此外,由于低利率和货币购买力下降,储蓄变得困难。

因此,正如分析师皮埃尔·罗查德(Pierre Rochard)8月份指出的那样,延长量化宽松期限可能会迫使投资者将其投资分散到比特币中,这本质上是通缩的。

美联储的资产负债表扩张对比特币意味着什么 中国财经观察网www.xsgou.com

支持Rochard观点的是VanEck / MVIS的数字资产策略师/总监Gabor Gurbacs,他告诉CoinDesk,比特币和黄金都可以受益于QE主导的美元贬值和资产通胀。

古尔巴克斯说:

“中央银行扩大资产负债表是变相的量化宽松。实际上,中央银行购买政府债券并扩大回购市场计划,目的是控制货币市场。比特币和黄金可能提供对冲和替代对冲的手段。在如此严格控制的中央银行系统中,灾难性的失败。”

有人可能会争辩说BTC不是避险资产,并且倾向于更紧密地追踪股票。

分析师表示:“比特币牛市的先行特征是股市波动性逐渐下降。例如,我们注意到,在较长的时间范围内(即2017年上升),它与VIX指数呈反比关系,尽管不完美。”在Delphi Digital。

即使我们将BTC视为风险资产,但美联储的量化宽松政策似乎仍然是价格看涨的发展。

中央银行在2009年至2015年之间进行了三轮量化宽松,在此期间,标普500指数(全球风险资产的基准)上涨了200%以上。黄金是一种经典的避险资产,在截至2011年的三年中从800美元上涨至1,921美元,但到2015年12月又回落至1,050美元。